虽然特朗普在社 交平台 Truth Social 为其背书，，，，，，，，认为他金融工作经验丰富，，，，，，，，会是美联储最伟大的主席之一，，，，，，，，但是相较于沃勒，，，，，，，，我的第一感受是非常不安，，，，，，，，对金融市场是个坏消息。。。。。。
沃什作为典型的货币学派，，，，，，，，他的货币政策观是：央行应该做好“最后贷款人”的身份，，，，，，，，控制好水量，，，，，，，，确保不会发生大通胀，，，，，，，，至于其他事尽量少管。。。。。。而针对眼前的情况应该通过“缩表”来控制通胀，，，，，，，，以此换取“降息”的空间来实现经济增长。。。。。。
沃什想的是退出QE通过货币供给来控制通胀，，，，，，，，却完全忽略了美联储为何一而再再而三地陷入QE，，，，，，，，甚至09年后大幅提高银行的流动性资金要求？？？？？？？？
所以，，，，，，，，笔者认为沃什当�。。。。。。�，，，， 只要他后期“边缩表边降息”甚至是“先缩表再降息”，，，，，，，，这两种结果都极易让市场出现美元荒，，，，，，，，令金融市场大跌，，，，，，，，特别是加密货币、科技股等对资金敏感的行业。。。。。。
根据最近的两次美联储议息会议结果来看，，，，，，，，12位投票人在接下来的降息问题上分歧非常大——只有沃勒和米兰支持立即降息，，，，，，，，而针对缩表更是持相反的态度——12月停止缩表，，，，，，，，并开始买短期国债以确保银行系统不缺水。。。。。。
在如此背景下，，，，，，，，如果在后期开会的投票过程中，，，，，，，，美联储主席主张降息、缩表，，，，，，，，而其他人绝大多数人提出反对，，，，，，，，这会让市场作何感想？？？？？？？？
综上所述，，，，，，，，笔者认为 对当前以流动性为核心的金融市场而言，，，，，，，，沃什以缩表换降息的策略注定会碰的头破血流，，，，，，，，难以实现，，，，，，，，而这个过程又极易产生“美元荒”导致金融市场大跌。。。。。。如果他上台一味地迎合特朗普的降息策略，，，，，，，，也很容易遭到内部多数派的反对，，，，，，，，而给市场带来极大的不确定性，，，，，，，，从而让整个金融市场大起大落。。。。。。
短期来说，，，，，，，，降息会明显地推动短期国债收益率下降，，，，，，，，而缩表会让美联储从原来的买家变成卖家，，，，，，，，供需关系逆转会打压长期国债。。。。。。
降息理论上利好股市，，，，，，，，可在有缩表的情况下，，，，，，，，市场大概率会更关注缩表带来利空影响，，，，，，，， 特别是缩表前期。。。。。。这个过程，，，，，，，，对于利率敏感的成长股、科技股和金融股（尤其是银行）来说非常不友好。。。。。。
降息占据主导前，，，，，，，，美元大概率延续当前的弱势下跌行情，，，，，，，，而一旦缩表出现，，，，，，，，“美元荒”会迅速地导致金融市场快速避险，，，，，，，，资金回流推升美元走强。。。。。。
不管是降息也好缩表也罢，，，，，，，， 沃什的上台注定会让美联储肆无忌惮大放水的时代放缓（甚至结束） ，，，，，，，，这对大宗商品整体来说都不是好事。。。。。。至于一心想做多的朋友，，，，，，，，需要更具体地关注特定品种的供需结构或者是“安全”问题带动的结构性上涨。。。。。。
总之，，，，，，，，笔者以为 沃什上台之后对金融市场的走势判断，，，，，，，，核心是把握降息占据主导还是缩表占据主导（未来美联储降息本身并不是很重要，，，，，，，，重要的是联邦基金利率反映的市场资金宽松如何），，，，，，，，若是前者，，，，，，，，还可以在市场中逗留，，，，，，，，若是后者，，，，，，，，能不打开账户就别打开账户，，，，，，，，以防手欠。。。。。。
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